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海通姜珮珊:姜超告别卖方工作 我将带领固收团队做好研究服务工作

[2021-02-20 16:38:55] 编辑:娥娜翩跹 点击量:92
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!资料来源:海通证券研究所第一,20年11月永煤事件之后,认为流动性会边际放松,看好短债机会。21年1月3日月报《反弹而非反转》提出本轮熊市反弹行情已进入尾声,1月16日周报《本轮 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

海通姜珮珊:姜超告别卖方工作 我将带领固收团队做好研究服务工作

资料来源:海通证券研究所

第一,20年11月永煤事件之后,认为流动性会边际放松,看好短债机会。21年1月3日月报《反弹而非反转》提出本轮熊市反弹行情已进入尾声,1月16日周报《本轮反弹行情或已结束》再度提示风险,认为资金面超预期宽松,加杠杆盛行,央行MLF缩量,小心资金变紧去杠杆引发调整,维持春节前十年期国债收益率3.1%~3.3%区间震荡的判断。

第二,2020年新冠疫情的爆发超出市场预期,我们2月2日周报提示机会,宽松对冲疫情,利率下行未止。但到了5月10日提示风险,认为5月债市处于牛市和熊市的转换期,债市牛转熊的三个信号中有两个已经在3-4月释放牛尾信号,基本面、供需等因素制约长端利率下行。7月进一步提示风险,认为债牛已过,利率逐季上行,建议缩短久期,以票息策略为主。

第三,2017年11月底~2018年初市场情绪较为悲观,而我们通过多篇报告坚定看好18年债市,主要是基于两点:一是金融去杠杆接近尾声,货币政策将从偏紧转向中性,带来流动性的边际宽松;二是经济去杠杆开启,融资增速下滑会带来利率的长期下降。19年8月十年期国债利率降至3.0%,我们提示风险,认为当时期限利差较窄,M2、社融与名义GDP增速相匹配,货币难有大幅松动,短端利率难下,十年期国债利率在3.0%向下或面临较大制约。

第四,15年8月下旬《债牛王者归来》预判货币宽松制约解除,全面看多利率债。15年10月《利率新低可期》预判10年国债利率有望在16年降至2.5%。16年1月在市场探讨十年国债是否要迈向2.0%以下时,我们认为国内货币宽松受制于贬值压力及供给侧改革,我国距离低利率国债的要求还有差距,短期内10年国债破2%可能性不大。

但我也有过经验教训,经历过15~16年轰轰烈烈的债券大牛市,难以转变牛市思维,或者说错在用长期思维思考短期市场波动,比如在16年末认为债市短期调整,但长期看好利率下行,忽略了债市的周期性波动。

女性力量

与别的固收团队不同的是,我们团队目前成员全部是女性,其中有80后也有90后、甚至是95后。女性占比高也得益于公司不以性别论英雄的文化:海通女分析师占比高于平均水平,2019年报名参评新财富的分析师男女比例为7:3,而海通男女比例为6:4。姜博在每年招聘过程中一直强调优秀没有性别之分,我们团队也是市场上女性分析师占比较高的宏观、债券团队。

女性更看重长期的力量,女性从事卖方研究工作的优势在于擅长倾听表达,细致而有韧性。20年8月《基金经理性别与投资行为研究》报告结果显示,女性基金经理较之男性普遍更倾向于长期持股,平均换手率水平相对较低。所长路博是优秀的女分析师榜样,2014年新财富白金分析师、截至2019年全行业仅13位分析师获此殊荣。海通医药首席余文心、非银首席孙婷、农业首席丁频等都是在各自领域有所成就的女分析师。后面我们将进一步扬长补短,向优秀的业内前辈学习!

海通姜珮珊:姜超告别卖方工作 我将带领固收团队做好研究服务工作

成员介绍

下面我来介绍下我们团队的主要成员:

海通姜珮珊:姜超告别卖方工作 我将带领固收团队做好研究服务工作

姜珮珊,主要研究方向:利率债。南京大学经济学学士、硕士,曾在《经济学季刊》、《中国货币市场》等期刊发表学术论文或专题报告。现任海通证券研究所固收负责人,入围2018年最具价值金牛分析师奖、全行业仅 50 名分析师获此殊荣。2015年新财富&金牛奖第1名固定收益最佳分析师、2016年金牛奖第1名&新财富第2名、2017年水晶球第4名&新财富第5名、2018水晶球第3名、2020上证报第3名团队成员。90后宝妈,频繁夜醒宝宝困扰者欢迎交(hu)流(xiang)探(tu)讨(cao)。

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王巧喆,主要研究方向:可转债。负责转债策略及个券挖掘,曾做过信用策略研究。中国人民大学经济学学士、硕士,现役卑微铲屎官,曾经吃鸡爱好者,家有吃货喵及话痨喵两只,欢迎交流!

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张紫睿,主要研究方向:信用债。毕业于复旦大学经济学院,金融硕士。射手座,悬疑电影爱好者,峡谷斗士,最近沉迷研究食材,厨渣进阶中,欢迎交流约五黑!

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孙丽萍,主要研究方向:利率债。中国科学技术大学金融学学士、统计学硕士,CPA。90后惜发如金妹子一枚,欢迎交流护发心得,以及惊悚恐怖悬疑电影~love&peace

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周霞,主要研究方向:可转债,同时有过多年利率债、可转债研究经验。南开大学金融学博士。80后宝妈一枚。

后续我们团队将继续发展壮大,届时新加入的伙伴也将通过报告、路演、调研等形式跟各位投资者见面。

最后,感谢团队小姐妹的信任,感谢大家的支持,恳请关注海通固收新的公众平台——珮珊债券研究。我们一定继续做好研究服务,力求研究报告更加细致精确,逻辑严密同时观点明确,避免泛泛而谈或词藻堆砌,同时继续做好路演、调研、委托课题等研究服务。

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