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华泰期货铜日报20210608:供应与需求或一同回升 铜价预计维持震荡格局

[2021-06-08 07:53:37] 编辑:史海淘金 点击量:8
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导读:现货方面:据SMM讯,距离交割仅剩5个交易日有余,隔月价差波动较上周明显收窄,因此影响了市场整体交投活跃度。早市隔月价差尚在200-220元/吨区间波动,持货商因此始报于平水铜升水100-110元/吨试探市场,无奈盘面飘红走高的不稳定令下游买盘对高升 .....

现货方面:据SMM讯,距离交割仅剩5个交易日有余,隔月价差波动较上周明显收窄,因此影响了市场整体交投活跃度。早市隔月价差尚在200-220元/吨区间波动,持货商因此始报于平水铜升水100-110元/吨试探市场,无奈盘面飘红走高的不稳定令下游买盘对高升水嗤之以鼻难有买兴,外加隔月基差的收窄使贸易商的套利空间因此受抑,交投因此受抑,部分持货商主动调价至升水80-90元/吨后市场成交才略显回暖,盘中一度出现升水70元/吨的低价货源。好铜报价企稳于升水100-130元/吨之间,贵溪铜则报至升水130-150元/吨之间。但无奈报价已然超过交割价格,市场青睐度有限。湿法铜在ST等品牌的价格指引下,市场报于平水-升水30元/吨之间,但下游消费对湿法铜的升水报价难有接受度,市场难闻大量成交。

观点:昨日,市场波动相对有限,美元再度回落至90关口的下方,铜价则是震荡并小幅回升。市场当下最为关注的则是本周四将会公布的美国方面的5月CPI数据。而在基本面方面,当下供应端对于价格的压力或将逐渐显现,TC价格的回升以及废铜的逐渐涌出,或将使得铜价上行受到抑制,但是另一方面,当下毕竟是消费旺季,因此若铜价回落也将会激发此前由于价格高企而被抑制的需求,而这也将会对铜价形成支撑作用,因此预计铜价目前仍将维持高位震荡格局。

中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,CSPT小组未能敲定2021年2季度铜精矿加工费地板价,显示市场对于未来铜精矿供应或存在一定分歧,但也仍然难言宽裕,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建板块将持续对铜需求形成拉动,而接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们暂时维持铜价长线看涨的判断,但倘若2季度内去库不及预期,则铜价的上涨幅度或将较此前预期有所减弱。

策略:

1. 单边:中性 2. 跨市:多外盘 空内盘 3. 跨期:暂缓;4. 期权:卖出看跌

关注点:

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3. 2季度需求是否能达预期 4.政策风险加剧

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