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经济复苏,今年债市还有机会吗?听听这位固收总监怎么说~

[2021-04-04 09:01:16] 编辑:一个人的旅程 点击量:99
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导读:经过前期剧烈震荡后,股市最近终于有点起色,但震荡格局依然没有改变,没等涨几天,就会迎来一次回调。市场反复无常,让很多基民朋友直呼:“累觉不爱”。但越是在这种晦暗不明的时刻,越需要靠专业来指明方向。刚好,这周小编家的基金产品齐齐发布了20 .....

经过前期剧烈震荡后,股市最近终于有点起色,但震荡格局依然没有改变,没等涨几天,就会迎来一次回调。

市场反复无常,让很多基民朋友直呼:“累觉不爱”。

但越是在这种晦暗不明的时刻,越需要靠专业来指明方向。

刚好,这周小编家的基金产品齐齐发布了2020年年报,里面就有基金经理对市场形势的最新思考和判断。

说到这里,就不能不夸夸咱家的基金经理,不但专业,而且敬业,对于定期报告绝不流于形式,随便敷衍持有人,而是坦诚剖析了去年的投资得失,详尽分享了今年的投资思路,读起来让人颇受启发。

小编翻遍了咱家产品的所有年报,特地精选出五位基金经理的年度观点,这几天就让我带着大家一起,翻开这些年报,走进这五位基金经理的投资世界吧~

经济复苏,今年债市还有机会吗?听听这位固收总监怎么说~

闫沛贤

权威奖项大赢家

代表产品:中加纯债

展望未来,预计债市仍将处于震荡格局。中央经济工作会议强调保持政策“可持续性”、“不急转弯”。货币政策保持中性基调,灵活精准、合理适度,不缺不漏,彻底转向仍为时过早,对债市有支撑。财政政策虽力度有所弱化,但考虑到内生经济动能还不稳定、全球疫情仍存在不确定性,贸然退出必将导致尾部风险放大,赤字率向3%靠拢。

基本面上,国内经济延续渐进修复的趋势。虽然房地产投资高速增长阶段临近结束,大概率进入温和走弱的下行通道,而且作为逆周期调控重要抓手的基建投资在经济持续复苏中发力的必要性也大为减弱,但顺周期的制造业投资将成为经济主要推升力量。消费大概率继续转好,但幅度或有限。出口在全球经济复苏及出口替代效应减弱的双重作用下,可能并不如想象中乐观。

通胀上,预计上半年在低基数、高成本和顺周期因素作用下较快攀升,年中达到高点。之后随着全球产能逐渐恢复,国内信用扩张放缓及地产基建投资逐步弱化的影响下,通胀表现转弱。预计全年通胀中枢温和,不会对政策构成掣肘,对债市影响有限。

另外,欧美二次疫情仍在蔓延,经济恢复常态仍需时日,其货币政策仍处在宽松周期,中美利差210BP左右,处于历史高位,随着国内资本市场的进一步开放,大量外资进场将推动利差收敛。

在这种环境下,债市将呈现出一种上有顶,下有底的区间震荡行情。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。我国基金运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段,产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险,敬请投资者注意。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。管理人目前给予中加核心智造、中加优势企业、中加中证500增强的风险等级为中高风险;中加安瑞稳健养老一年为中风险;中加纯债为中低风险。投资人在进行投资决策前,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法律的规定,切实履行反洗钱义务。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。观点仅代表个人,不代表公司立场,仅供参考,不作为投资建议,观点具有时效性。基金投资须谨慎,请审慎选择。

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