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一季度基金市场高开低走 二季度剑指何方?

[2021-04-03 20:01:53] 编辑:深夜八卦 点击量:16
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导读:原标题:一季度基金市场高开低走,二季度剑指何方?今年一季度,基金市场经历了冰火两重天。先是春节前,受到A股市场行情火热推动基金市场亦火热,令2021年一季度新发基金份额突破万亿份。但节后受到市场震荡影响,“核心资产”估值“被杀”,多只权益 .....

原标题:一季度基金市场高开低走,二季度剑指何方?

今年一季度,基金市场经历了冰火两重天。

先是春节前,受到A股市场行情火热推动基金市场亦火热,令2021年一季度新发基金份额突破万亿份。但节后受到市场震荡影响,“核心资产”估值“被杀”,多只权益类基金净值月跌幅在15%~20%。

那么进入二季度,基金市场又会怎么走呢?

一季度市场“过山车”

公募基金在今年一季度创下最高发行纪录,但整个过程犹如“过山车”。

Choice数据显示,截至3月31日,年内新成立基金数量超过400只,发行份额突破万亿份,已达到去年全年新发基金的1/3,是迄今公募基金发行规模最高的一个季度。其中,1月份是发行大月,发行新基金在5000亿份以上,2月份和3月份发行份额均未能突破3000亿份。

得益于爆款基金的推动,今年1月份新基金平均发行份额较高。不过春节后,基金发行市场明显冷却。据记者不完全统计,一季度共有15只百亿元以上的新基金成立,其中有12只在1月份成立,2只在2月份成立,只有1只在3月份成立。

市场表现方面,今年一季度A股市场经历了“过山车”行情,先是年初Wind全A最高涨幅超7%,农历牛年假期结束后A股开始调整,跌幅超过4%。此前涨幅较高的行业板块调整也较为剧烈,以申万28个一级行业为例,仅有9个行业在此期间取得正收益,包含公共事业,钢铁,纺织服装行业等。

受春节后股票市场下跌,抱团股遭遇“杀”估值的影响,多只权益类基金净值月跌幅达15%~20%。Wind数据显示,一季度主动权益基金平均收益为-3%,仅有3成主动权益基金获得正收益。

基金销售情况方面,进入2月,新发基金明显不如1月火热。年前的基金市场,一日售罄的“日光基”屡见不鲜,而春节后不少基金出现卖不动、基金经理自购的情况,百亿、千亿的爆款基金也在2、3月变得屈指可数,发行失败和延期的基金案例也在增加。

二季度怎么买

2021年一季度市场先扬后抑,不过也有多只基金创造了正收益。

数据显示,今年以来主动权益基金平均亏损近3%,但顺周期行业仍录得较好表现。例如,指数基金行业间业绩分化明显,其中钢铁类产品业绩最佳。

那么进入二季度,公募基金对市场有怎样的态度?

中欧基金分析认为,市场担心的A股较高的估值压力,或将因今年上半年上市公司业绩的强劲增长而获得修复。虽然当前A股静态PE高于过去一年平均水平,但按照沪深300净利润增速的一致性预期及过去五年季度盈利结构,预计二季度末将出现回落,接近过去五年均值。

中欧基金考虑到当前市场资金和估值结构、国内经济转型和未来的产业升级方向,预计在金融、周期和科技、成长之间的均衡配置在二季度更加有利。部分成长领域如新能源、新能源车和医疗服务等领域已具备较好的中长期投资价值,但相较均衡配置的标准,当前可能仍需加大对价值风格的配置比例,建议关注价值风格中与经济复苏相关度较高的金融、地产与化工板块。

国泰基金展望二季度称,今年宏观经济的三条主线是全球经济错位复苏、通胀交易和国内经济复苏深化,背景是疫苗推广与分配。经济同比指标冲高已无悬念,市场对宏观的争议在于环比是否见顶,通胀是短期还是长期问题。

国泰基金数据统计显示,2021年以来,57个交易日中有20个交易日成交额突破万亿,3月以来交易额出现持续回落,在7000亿上下浮动。从个股表现来看,4232只A股股票在农历牛年假期后有3071只股票上涨,占比超过7成。如果从流动市值来看,大市值股票涨得少,小市值股票涨得多。在3614只百亿以下股票中,有2842只股票上涨,接近8成;在618只百亿以上股票中,有229只股票上涨,不足4成。因此中短期来说,对核心资产估值影响较大的是全球流动性的拐点,这一利空释放以后,压制核心资产估值的β因素也可能消除。

汇丰晋信基金二季度策略报告分析称,当前市场估值压力已释放一部分,结构性行情仍可期。今年资本市场另一个重要特征是高波动,尽管今年大概率不会是熊市,不过要降低预期收益率。去年2020年的最佳策略是持有好公司,但今年的最佳策略是需要不断观察市场风格的变化,并找到当下最具价值的资产。

指数层面,汇丰晋信预计大概率是区间震荡为主,需要紧扣盈利修复主线,包括顺周期板块,包括受益于全球经济复苏的有色、石油产业链、金融等;可选消费,家电、家居和汽车等;盈利增速可以消化估值的高景气度板块,如新能源等。

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