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浙商期货:高需求叠加大贴水 铁矿多单入场持有

[2020-10-17 21:24:55] 编辑:对酒当哥 点击量:34
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导读:报告导读铁矿:铁矿澳洲巴西发货整体较为平稳,国内近期到港有所下降。港口库存方面逐步累库,但主流粉矿库存依然较低。假期过后,钢厂进口烧结矿库存消耗较快。需求依然维持高位,日均疏港量和日均铁水产量均高于去年同期。叠加近期唐山地区发布 .....

报告导读

铁矿:铁矿澳洲巴西发货整体较为平稳,国内近期到港有所下降。港口库存方面逐步累库,但主流粉矿库存依然较低。假期过后,钢厂进口烧结矿库存消耗较快。需求依然维持高位,日均疏港量和日均铁水产量均高于去年同期。叠加近期唐山地区发布的限产正常比去年宽松,后期需求有望维持。01铁矿大幅贴水现货,有利于多头。

1.铁矿石基本面汇总

供应:

澳大利亚巴西铁矿发运总量2545.8万吨,环比减少135.3万吨;澳大利亚发货总量1857.8万吨,环比减少22.3万吨;其中澳大利亚发往中国量1595.0万吨,环比增加16.1万吨;巴西发货总量688万吨,环比减少113.0万吨。

中国45港到港总量到港量2495.0万吨,环比减少116.0万吨;北方六港到港总量为1314.8万吨,环比减少28.5万吨。

中国26港到港总量为2412.2万吨,环比减少85.7万吨。

库存:

港口库存:港口库存继续累积,45港库存总量12108.72万吨,环比上周五累库47.82万吨,本期港口库存仍以累库为主。分区域来看,华北、华东两区域库存持续增加

钢厂方面:64家钢厂进口烧结粉总库存1608.5万吨;环比降低333万吨。钢厂可用天数24天,环比下降5天

需求:

需求方面:日均疏港317.7万吨,环比增加24.8万吨

基差:

按照金布巴定价,01贴水约170

观点:

铁矿澳洲巴西发货整体较为平稳,国内近期到港有所下降。港口库存方面逐步累库,但主流粉矿库存依然较低。假期过后,钢厂进口烧结矿库存消耗较快。需求依然维持高位,日均疏港量和日均铁水产量均高于去年同期。叠加近期唐山地区发布的限产正常比去年宽松,后期需求有望维持。01铁矿大幅贴水现货,有利于多头。

2.基本面供需分析

图1:64厂烧结粉库存

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图3:进口烧结矿配比

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图4:进口矿可用天数

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

2.1.发货量、到港量和库存

图5:进口矿港口库存

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图6:北方港口铁矿石到港量

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图7:巴西铁矿石海运发货量

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图8:澳洲海运发货量

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

2.2.品种间价差

图9:块矿溢价

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图10:PB和金布巴粉价差

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图11:PB粉和超特粉价差

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

3.基差与月间价差分析

图12:I01基差

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

图13:I1-5价差

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资料来源:wind,浙商期货研究中心

4.结论

铁矿澳洲巴西发货整体较为平稳,国内近期到港有所下降。港口库存方面逐步累库,但主流粉矿库存依然较低。假期过后,钢厂进口烧结矿库存消耗较快。需求依然维持高位,日均疏港量和日均铁水产量均高于去年同期。叠加近期唐山地区发布的限产正常比去年宽松,后期需求有望维持。01铁矿大幅贴水现货,有利于多头。01合约多单入场持有。

浙商期货2队

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