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『小红说』基金持有多久能赚钱?

[2020-09-11 18:14:19] 编辑:善解人意 点击量:87
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导读:大多数投资者都认为基金投资只要选择一个低点买进去,再选择一个高点抛出来便可以从市场中获得不错的收益,也就是低买高卖,从原理上这并没有错,但实际上要在市场上做到高抛低吸并不容易。历史数据表明,绝大多数的散户开户以及基金购买都集中在 .....

大多数投资者都认为基金投资只要选择一个低点买进去,再选择一个高点抛出来便可以从市场中获得不错的收益,也就是低买高卖,从原理上这并没有错,但实际上要在市场上做到高抛低吸并不容易。

历史数据表明,绝大多数的散户开户以及基金购买都集中在股市的高点,人们总认为在这样的牛市还能再捞一些,而在市场低位时,由于恐惧反而并没有多少投资者进入市场。

『小红说』基金持有多久能赚钱?

数据来源:上海证券交易所,2016年1月-2019年6月单个账户的年化水平

择时到底有多难呢,咱们可以参考投资者的盈利数据来看。上图展示了散户与机构投资者的投资收益对比,整体来说,机构投资者获得投资正收益依靠的是选股能力,而非择时能力,而个人投资者整体来看在选股与择时上均没有展现出优势。

让我们换一种视角,从投资者角度切换到市场角度。

美国标普500指数近十年的涨幅高达207.83%,但如果错过涨幅最高的20个交易日,那么投资者的收益便仅仅只有26.02%。

这20个大涨的的交易日贡献了接近九成的收益,但我们却很难预见这些日子的到来,他们分布在不同年份、不同市场环境之中,如果我们对市场感到悲观并且离开了市场,我们就有可能错过这些大涨的日子,也就错失了绝大部分的投资收益。

以上两组数据从不同角度验证了投资者很难通过预判市场时机来获取收益,再加上基金市场各种显性与隐性交易成本的存在,最后的收益往往与预期大相径庭。

我们经常提倡对基金要长期持有,选择优质基金的同时淡化对时机和市场风格的判断。那么基金到底持有多久才能比较大概率获得正收益,突破择时的困境呢?

小红使用历史数据做了一个测试来观察基金的持有时间与回报的关系:

我们将所有东方红偏股混合型公募基金视为一个整体,根据平均业绩计算出东方红偏股混合基金指数,并与大盘指数做对比。

『小红说』基金持有多久能赚钱?

数据来源:wind、东方红资产管理;时间区间:2014.01.28-2020.09.09;东方红偏股混合基金指数权重采用简单平均

很明显,长期来看东方红偏股混合型产品相对于整体市场产生了显著的超额收益。

不难发现,即便长期业绩较为亮眼的产品,短期表现也并非始终跑赢大盘,如果在那时选择了退出,我们将与未来的收益失之交臂。

那么从过去来看,持有东方红偏股混合基金多长时间可以获得超额收益呢?

我们用上方计算出的东方红偏股混合基金指数来做回测模拟:

下图是任意日期买入东方红偏股混合基金跑赢沪深300指数所需要的时间。

『小红说』基金持有多久能赚钱?

数据来源:wind;时间区间:2014.01.28-2020.09.09;日期类型:自然日,非交易日净值沿用前数据;测算中最小持仓时间不低于一周。

历史数据显示,当持有东方红时间小于一年时,并不一定总是能跑赢大盘。但当持有时间拉长到1.5年以上时,东方红偏股混合基金往往能战胜市场,产生超额收益。

不过小红知道大家更关心另一个问题:基金持有多久能赚钱?

有人问过格雷厄姆、巴菲特类似的问题:如果一个股票严重低估,那么价值回归要多久?

他们的回答都是一般来说3年以内,最迟6年。

那么这一规律在国内是否也适用呢?

我们还是通过东方红偏股混合基金指数来探究这个问题。

『小红说』基金持有多久能赚钱?

数据来源:wind;时间区间:2014.01.28-2020.09.09;日期类型:自然日,非交易日净值沿用前数据;测算中最小持仓时间不低于一周

幸运的是,从东方红产品的实践来看,战胜市场所需要的最长时间比投资大师所预计的时间更短,历史数据显示在任意时间点买入东方红偏股基金,持有2年左右后,一般均能获得正收益。

出现这样的现象其实和东方红行业分散的投资方法有很大关系,可能某一个行业的股票价值迟迟不回归,而在另外五个投资的行业里价值都在向回归的方向移动,那么组合整体的回归和超额收益也就可以在比三年更短的时间里表现出来。

再优秀的基金也难以避免波动,基金的短期表现更多体现了市场、风格、板块以及运气的因素,而基金管理人的选股能力需要更长的时间才能反映出来。

因此,将投资建立在短时间的博弈上是不明智的,时间是我们克服择时困境获得正收益的关键要素。

综上所述,我们持有的时间越长,获得正收益的概率便会越高,所以,让我们一起做时间的朋友吧!

栏目介绍

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