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央行连续25个工作日开展逆回购 本周已投放2200亿资金

[2020-09-11 20:33:32] 编辑:彼岸花开 点击量:41
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导读:在连续24日开启逆回购后,9月10日,央行以利率招标方式再次开展了1400亿元7天逆回购操作,中标利率维持2.2%不变。这已经是央行连续25个工作日开展逆回购操作,本周已净投放达2200亿元资金,流动性边际趋紧现象得以纾解。继8日大额净投放之后,央行 .....

在连续24日开启逆回购后,9月10日,央行以利率招标方式再次开展了1400亿元7天逆回购操作,中标利率维持2.2%不变。

这已经是央行连续25个工作日开展逆回购操作,本周已净投放达2200亿元资金,流动性边际趋紧现象得以纾解。

继8日大额净投放之后,央行于9日又开展1200亿元逆回购,对冲200亿元到期量,完成净投放1000亿元。近两个交易日,央行已累计净投放2000亿元。因今日有1200亿元逆回购到期,故实现净投放200亿元。

在此番长期连续操作下,综合各项数据看,截至目前,市场资金供给较为充裕,资金面日趋宽松。

对此,中信证券固收首席分析师明明对21世纪经济报道记者表示,经历了5月份以来的货币政策边际收紧,银行间流动性总量有所收紧。而8月份政府债券发行放量,资金面处于紧平衡状态。

明明说:“8月份起,央行连续开展逆回购操作对冲以稳定资金利率,隔夜回购回落到2.0%以下,7天回购利率稳定在2.2%左右。由此看,8月中下旬资金紧张局势有所缓解。”

上海银行间同业拆放利率自8日起开始下滑。据全国银行间同业拆借中心数据显示,截至9月10日11点,Shibor隔夜利率为1.3400%,比昨日下降26.7BP,较9月3日最新低点1.7420%的基础上继续下滑40.2BP。

与Shibor同向而行,自8月下旬起,DR001与DR007逐渐开始波动下降,本周内继续呈下降态势。截至9月10日17点,DR001加权利率约为1.3371%,较昨日下降约31BP,比9月1日最新峰值2.1786%低约84.15BP。而DR007加权利率为2.0517%,较昨日下降约23.6BP,较月末最新高峰值2.5124%下滑约46BP,比上周下降约27BP。

自8月27日经历为期一周的急剧下跌至9月3日的6.8319后,截至9月10日17点,美元对人民币汇率中间价为6.8331,继续低位震荡走弱。

美元指数也在持续走低。截至10日17点,美元指数为93.0972,较昨日下跌0.1748%。

在人民币持续走强,美元指数波动下跌的态势下,对市场变动素来敏感的十年期国债一周内呈上升态势,9月10日当日收益率为3.1005%,较前日微下降23.3BP,比上月同期增长约12BP。

从整体看,DR001、DR007加权利率及十年期国债收益率纷纷继续下行,并较上周的高峰值下降幅度明显。

在明明看来,人民币汇率走强也是基本面的反映。高效的疫情防控以及率先开启复工复产,使得我国基本面在疫情后持续修复,而疫情后国内基本面表现是支撑人民币汇率的重要因素。

“后续人民币汇率或呈现为斜率放缓的升值走势。而人民币的升值也将进一步吸引外资流入增配中国债券。”明明说,“前期利率上行主要是市场担忧资金利率上行和银行负债成本上行,利率已出现超调,但随着央行加大流动性投放,后续利率将有所回调。”

本周央行在公开市场净投放逾2000亿元逆回购资金操作下,短端资金利率下行趋势更为明显,今日资金面继续得以舒缓。

分析人士认为,9月财政支出可能会增加,将对冲政府债券缴款、税收等因素,资金面压力缓解,但跨季资金需求及季末考核等因素仍将对资金面造成扰动。

对此,明明认为,从整体的流动性缺口角度看,9月流动性缺口较8月明显收窄,季末时点资金紧张在所难免。

“央行9月份以来连续流动性净投放,已经表明了稳定资金面的意图,而且2019年以来央行就十分关注季末时点资金面,在央行的流动性护航下,季末时点资金面反而并不紧张。总体来说,我认为9月末资金面无需过度担忧。“明明说。

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