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方正证券策略:业绩驱动将成为市场的核心主导因素

[2020-11-18 19:08:44] 编辑:归途的路 点击量:97
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原标题:方正证券策略:业绩驱动将成为市场的核心主导因素

来源:上海证券报

上证报中国证券网讯近日,方正证券举办了2021资本市场年会。方正证券研究所宏观团队周君芝认为,出口修复和制造业投资回升是近三年宏观经济最值得关注的变化。展望2021年,最看好出口和制造业投资回升,尤其是新兴制造业和医药板块投资或将迎来较快增长。随着“超级猪周期”扰动逐渐消退,2021年物价关注变量从猪肉价格重新切换至石油价格。

方正证券策略首席分析师胡国鹏认为,目前估值驱动逐渐接近尾声,业绩驱动将成为市场主导,未来市场呈现N型走势的概率偏大。他认为,目前市场仍是震荡回升的格局,估值维持震荡趋势。明年3、4月是宏观和政策的重要观察时间窗口,市场调整大概率发生在一二季度之交,同时业绩的高点将会确认,市场在二季度之后或将面临调整压力;明年下半年,估值调整幅度和业绩改善程度将是最重要的观察因素。

方正证券策略团队认为,在估值难以系统性提升且经济触底回升的背景下,业绩驱动将成为市场的核心主导因素。业绩回升一方面源于经济从底部爬升,另一方面源于市场格局的变化,各行业核心龙头盈利能力将有所提升。根据宏观驱动和货币信用扩张力度,此次业绩回升力度介于2009-2010年及2016-2017年的市场状况之间,核心关注PPI回升以及PMI修复的逻辑,顺周期的可选消费、中游周期、强周期都有改善的契机,同时科技和高新技术产业景气度依然维持较高的水平,5G下游应用将迎来景气周期。

方正证券固收首席分析师齐晟对近期债市波动做了解读。他提醒道,短期需警惕信用风险向流动性风险蔓延,但冲击幅度可控。他建议继续重视新券的配置机会,精选基本面优质个券。

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