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晨会聚焦210428重点关注牧原股份、芒果超媒、恩捷股份、永兴材料、扬农化工、浙江美大、火星人、帅丰电器、亿田智能、科前生物等

[2021-04-28 09:24:36] 编辑:宇宙解码 点击量:83
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导读:投资研报【王牌研报】基金核心抱团池股票名单曝光,外资或重掌A股定价权,中金看好这只票上涨空间72%【碳中和动态分析】华能水电2185亿布局澜沧江上游水光互补基地!中环股份净利翻倍,金风科技营收增长24%【硬核研报】医美行业高景气,产品储备 .....

投资研报

【王牌研报】基金核心抱团池股票名单曝光,外资或重掌A股定价权,中金看好这只票上涨空间72%

【碳中和动态分析】华能水电2185亿布局澜沧江上游水光互补基地!中环股份净利翻倍,金风科技营收增长24%

【硬核研报】医美行业高景气,产品储备竞相卡位轻医美赛道,增速最快

【硬核研报】供给格局重塑,锂精矿价格创近20个月新高,2025年全球碳酸锂缺口13%,把握锂资源端的强阿尔法机会

晨会聚焦210428重点关注牧原股份、芒果超媒、恩捷股份、永兴材料、扬农化工、浙江美大、火星人、帅丰电器、亿田智能、科前生物等

晨会提要

【行业与公司】

农业基金持仓分析:农业超配增强,成长股重仓提升

房地产行业周报:销售依旧景气,调控持续进行

农产品研究跟踪:生猪链布局正当时 核心推荐牧原与科前

牧原股份深度:非瘟加速规模养殖,布局成长选牧原

芒果超媒20年年报和21年一季报点评:更强的执行力和更迅猛的增长势头,打开全新成长空间

恩捷股份一季报点评:Q1盈利符合预期,扩产稳步推进

永兴材料财报点评:低成本优势确认,碳酸锂高增长可期

扬农化工一季报点评:Q1业绩略低于预期,建设成全球农化巨头

浙江美大2020年年报点评:龙头稳成长,盈利创新高

火星人2021年一季报点评:收入利润大超预期,龙头之风愈起势

帅丰电器2021年一季报点评:乘风而行,积极向前

亿田智能2021年一季报点评:行业景气延续,全面升级稳发展

科前生物21年一季报点评:Q1业绩表现超预期 受益非瘟或迎飞速发展

首旅酒店2020年年报点评:20年新开店达标 21年关注同店恢复与开店加速

恒生电子2020年年报点评:现金流验证景气度,上调营收预期预示成长加速

星宇股份2020年报暨2021一季报点评:符合预期,新订单、新产能、新技术持续突破

贵州茅台2021年一季报点评:消费税拉低一季度业绩,21年前低后高仍值得期待

玲珑轮胎2021年一季报点评:符合预期,轮胎产品价量齐升

沪硅产业-U2020年报:半导体硅片龙头,国产替代加速

思瑞浦2020年及21Q1财报:信号链领军企业,,迎加速成长

行业与公司

农业基金持仓分析:农业超配增强,成长股重仓提升

自下而上推荐成长股,核心推荐:海大集团、牧原股份、科前生物、圣农发展、湘佳股份、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保。其中,种植链:1)种业推荐:隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农;2)种植推荐:苏垦农发、中粮糖业。动保推荐:科前生物、生物股份。

证券分析师:鲁家瑞 S0980520110002;

房地产行业周报:销售依旧景气,调控持续进行

开发方面,目前地产板块估值仍处历史底部,悲观预期尽显,行业短周期景气度仍处高位,在市场风格切换的过程中,优势地产股拥有较高的配置性价比,土地市场热度的下行,或将成为板块估值修复的主要导火索。个股方面推荐关注保利地产、阳光城、新城控股、华润置地、龙湖集团、佳兆业集团。

物业方面,物管行业未来2到3年内整体仍受益于新房交付带来的高毛利项目注入,收费面积和盈利能力仍将继续提升;同时,在十部委新规推动之下,老盘有望迎来合理调价契机,行业逻辑继续改善。建议关注碧桂园服务、保利物业、绿城服务、永升生活服务。

证券分析师:任鹤 S0980520040006;

王粤雷 S0980520030001;

联系人:王静;

农产品研究跟踪:生猪链布局正当时 核心推荐牧原与科前

生猪板块调整接近尾声,板块向上拐点临近。短期,猪价22元/公斤有强支撑,预计5月猪价开启反弹。近日猪价回调有两方面原因:1)季节性需求疲软;2)进口冻肉集中出库,造成供给阶段性增多。考虑到行业自繁自养平均成本,我们认为22元/公斤的猪价仍有较强支撑。阶段性冻肉库存仍较高,随着冻肉的逐步出库消化,我们判断猪价有望在5月上旬开启向上反弹。

2021年生猪核心关注两点:1)2021年非洲猪瘟疫情会更加奖励管理能力强的养殖群体,业绩分化可能更为极端;2)猪价下行速度放缓,规模养殖市占率快速提升。核心推荐养殖成长股牧原股份,考虑到牧原下半年逐步向下游屠宰延伸,成长逻辑进一步强化,2021年市值有望达5000亿以上;此外,建议布局管理边际向好的标的,天邦股份。

动保板块,我们认为科前生物是顺牧原逻辑向上游寻找的最佳标的,主要体现在:一,随着大企业市占率提升,非强免市场苗需求同比例提升,行业扩容;二,非瘟背景下,大企业对疫苗企业的综合性研发和服务要求提升,科前凭借研发与服务优势将更为受益,市占率有望快速提升。

农业整体投资观点如下,自下而上推荐成长股,核心推荐:海大集团、牧原股份、科前生物、圣农发展、湘佳股份、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保。其中,种植链:1)种业推荐:隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农;2)种植推荐:苏垦农发、中粮糖业。动保推荐:科前生物、生物股份。

证券分析师:鲁家瑞 S0980520110002;

牧原股份深度:非瘟加速规模养殖,布局成长选牧原

公司凭借养殖成本低和扩张速度快,是国内生猪养殖领域标准的周期成长股,理应享有估值溢价。此外,我们认为公司2021年全年成长逻辑都处于强化通道当中,一方面公司养猪出栏量快增,业绩同比维持高增;另一方面,随着公司屠宰产能逐步落地,公司打开新的增长空间的同时,还会因为向下游食品延伸发生估值上修。预测公司2020-2022年EPS分别为7.30/10.62/8.18元,2021年4月26日收盘价对应PE分别14.6/10.1/13.1倍。

证券分析师:鲁家瑞 S0980520110002;

芒果超媒20年年报和21年一季报点评:更强的执行力和更迅猛的增长势头,打开全新成长空间

公司21Q1业绩超预期,不断验证公司的执行力和独特的芒果模式,我们认为随着公司内容生态不断巩固深化,剧集优势逐渐建立以及小芒电商的落地,公司下一阶段的成长空间有望不断被打开。公司经历此轮调整,拥有更具性价比的配置价值,考虑21年疫情影响变弱,各项业务依然发展迅猛,21Q1业绩超预期,我们上调21-22年业绩1%/15%,预计公司21-23年归母净利润24.17/29.77/35.83亿,EPS为1.36/1.67/2.01元,最新股价对应PE为52/42/35X,维持“买入”评级。

证券分析师:夏妍 S0980520030003;

张衡 S0980517060002;

恩捷股份一季报点评:Q1盈利符合预期,扩产稳步推进

公司作为全球锂电隔膜龙头企业,我们看好公司产能增长、海外市场放量和业务细分领域拓展,维持原有盈利预测,预计公司21-23年归母净利润17.56/24.78/37.75亿元,同比增加57.4/41.1/52.3%,对应21-23年EPS分别为1.95/2.75/4.18元,当前股价对应PE分别为67/47/31倍,维持“增持”评级。

证券分析师:王蔚祺 S0980520080003;

联系人:万里明;

永兴材料财报点评:低成本优势确认,碳酸锂高增长可期

公司成本管控优质、经营效率高、资债结构好。考虑到新能源汽车需求向好,碳酸锂价格大幅上涨,我们小幅上调了业绩预测。预计公司2021-2023年归母净利润7.4/12.7/15.3亿元;摊薄EPS为1.83/3.12/ 3.77元,当前股价对应PE为30.0/17.6/14.5x。公司特钢业务盈利稳定,锂电业务将迎量价齐升,进入高速成长期,维持“买入”评级。

证券分析师:刘孟峦 S0980520040001;

冯思宇 S0980519070001;

扬农化工一季报点评:Q1业绩略低于预期,建设成全球农化巨头

投资建议:我们预计公司2021-2023年归母净利润15.72/18.61/21.80亿元,同比30.0%/18.4%/17.1%,摊薄EPS为5.07/6.01/7.03元,对应PE为24.1/20.4/17.4倍,维持“买入”评级。

证券分析师:杨林 S0980520120002;

龚诚 S0980519040001;

刘子栋 S0980521020002;

联系人:张玮航;

浙江美大2020年年报点评:龙头稳成长,盈利创新高

公司在研发、制造和渠道端积淀深厚,有望享受到行业高速成长带来的红利,实现持续高增长。维持此前盈利预测,预计21-23年EPS为1.09/1.36/1.61元/股,对应PE为17/14/12x,维持“买入”评级。

证券分析师:陈伟奇 S0980520110004;

王兆康 S0980520120004;

火星人2021年一季报点评:收入利润大超预期,龙头之风愈起势

基于公司市占率稳步提升和行业整体渗透率加速向上,我们认为高费用投放的策略符合跑马圈地阶段的特点,公司市占率仍有望持续向上,充分获取行业高增红利。维持盈利预测,预计2021-2023年净利润分别为4.5、5.9、7.7亿元,对应PE为52、39、30倍,维持“买入”评级。

证券分析师:陈伟奇 S0980520110004;

王兆康 S0980520120004;

帅丰电器2021年一季报点评:乘风而行,积极向前

公司发布一季报:2021Q1实现收入1.55亿元/64.06%,同比2019年增长51.33%,归母净利润为0.34亿元/27.08%,同比2019年增长176.98%,归母扣非净利润为0.31亿元/+333.23%,同比2019年增长339.56%,收入与业绩均大超市场预期。基于一季报表现,上调盈利预测,预计2021-2023年EPS为1.7/2.1/2.7,对应PE为18/15/11x,维持“买入”评级。

证券分析师:陈伟奇 S0980520110004;

王兆康 S0980520120004;

亿田智能2021年一季报点评:行业景气延续,全面升级稳发展

公司发布一季报:2021Q1实现收入1.51亿元/+204.25%,归母净利润为0.29亿元/+421.75%,扣非归母净利润为0.27亿元/844.48%。基于行业及公司表现,上调盈利预测,预计21-23年EPS为1.7/2.1/2.5,对应PE为35/28/23x,维持“买入”评级。

证券分析师:陈伟奇 S0980520110004;

王兆康 S0980520120004;

科前生物21年一季报点评:Q1业绩表现超预期 受益非瘟或迎飞速发展

在非瘟疫情常态化下,生猪养殖规模化进程有望在未来2-3年内加速完成,猪用疫苗市场也将扩容,公司背靠华中农大,管理层背景足够优异,将充分受益行业红利,有望步入快速成长期;另外,公司现有猪苗产品竞争优势明显,且未来产品储备充足,在禽用苗、宠物疫苗等新领域均有产品与研发储备,成长性较足。预计公司21-23年归母净利润6.70/9.17/11.70亿,对应EPS为1.44/1.97/2.52元,对应当前股价PE为24.9/21.2/16.7X,维持“买入”评级。

证券分析师:鲁家瑞 S0980520110002;

首旅酒店2020年年报点评:20年新开店达标 21年关注同店恢复与开店加速

预计21-23年EPS 0.71/1.06/1.25元,对应PE估值36/24/21x。公司明后年估值较低,短期有望受益行业复苏,21年开店目标明显提速,中线三年万店目标下有望加速成长,兼顾环球影城开业,维持“买入”。

证券分析师:曾光 S0980511040003;

钟潇 S0980513100003;

姜甜 S0980520080005;

恒生电子2020年年报点评:现金流验证景气度,上调营收预期预示成长加速

预计2021-2023年归母净利润14.90/17.70/20.83亿元,同比增速12.8%/18.8%/17.6%;摊薄EPS为1.43/1.70/1.99元,当前股价对应PE为60.8/51.2/43.5x。公司为金融科技龙头,维持“买入”评级。

证券分析师:熊莉 S0980519030002;

朱松 S0980520070001;

星宇股份2020年报暨2021一季报点评:符合预期,新订单、新产能、新技术持续突破

当前星宇和日系合作愉快,海外建设符合预期,ADB持续渗透,2021-2022年有望实现车型订单+海外工厂+ADB产品释放的带来的业绩共振。一季报符合预期,维持盈利预测,预期21/22/23年利润15.1/19.2/23.9亿,对应PE分别38/30/24x,更新一年期目标估值区间219-247元,长期具备全球车灯龙头潜力,维持买入评级。

证券分析师:唐旭霞 S0980519080002;

贵州茅台2021年一季报点评:消费税拉低一季度业绩,21年前低后高仍值得期待

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