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【光大研究每日速递】20210222

[2021-02-22 08:00:49] 编辑:财经杂谈 点击量:24
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导读:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!特别申明:本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请 .....

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

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【光大研究每日速递】20210222

今日聚焦

【光大研究每日速递】20210222

【策略】全球经济复苏推动周期板块领涨,政策收紧预期促进高低估值收敛——策略前瞻之一百六十

展望后市,短期A股仍将保持震荡格局,建议重点把握其中的结构性机会,包括:①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨,建议关注有色金属、石油石化;②看好自身电动化周期带动的汽车,以及受益于海外出口拉动的家电;③关注长期业绩确定性高的电新、军工回调之后的配置机会;④建议关注估值合理且悲观预期不断改善的疫情受损板块,包括航空、旅游、酒店、影院等行业。

2021-02-21

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【固收】信用利差算法详解——利差数据库建模说明

2021年农历春节以来,光大固收信用利差数据库迎来了更新,最大的变动在于新增了5000余只含权债。此前部分行业由于样本点较少,信用利差曲线波动较大甚至出现了空值,无法完整反映行业信用资质变动,也影响了利差曲线的连续性,我们期望列入更多的样本解决上述问题。鉴于此,我们列入了部分含权债,但并不包括含有调整票面利率、回售、债券提前偿还、赎回等特殊条款的债券。

2021-02-21

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【固收】煤炭行业信用研究框架——煤炭行业债券专题研究报告之一

我国煤炭资源储量丰富、但分布极不均匀,整体呈“北多南少、西多东少”的格局。截至2021年2月19日,煤炭行业共有529只存续信用债,余额总计7612.25亿元,占信用债比重3.02%。我们选取当前仍有存续公开发债信息的重点煤企作为此次分析的样本,从盈利能力、债务负担、现金流、偿债能力等角度对上述重点煤企的财务情况进行分析。

2021-02-21

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【银行】观察公开市场操作岂能“量”“价”分离?——流动性周报

近期市场对于公开市场操作量价讨论较多,我们认为,关注“量”仍有意义,重点看货币政策取向、超储形成的多管道、量的边际投放及期限结构。“价”也有局限性,市场利率易上蹿下跳,而政策利率调整频率较低,传递的价格信号有限,市场利率也会时常出现偏离中枢的情况。一是关注DR007,多看中枢;二是关注国股1Y-NCD利率,短端与长端利率往往并非同步调整。

2021-02-21

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【军工】立足长远,重视训练,咬定强军不放松——中央军委印发《关于构建新型军事训练体系的决定》事件点评

我们认为中央军委印发《关于构建新型军事训练体系的决定》,既体现了对于加强军队训练、提高军队作战能力的高度重视,还体现了党和国家在当前国际形势下仍然要坚持不断加强国防建设的判断和态度。中印之间的冲突对峙已出现缓和,未来美国及其盟友与中国发生摩擦致使局部局势紧张的情况仍会出现,中国仍要长期重视国防建设。

2021-02-21

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【轻工造纸】废纸将步入需求修复行情,产业上下游有一定囤货情绪——行业动态报告

在大宗及海内外需求修复下,废纸有望实现从政策驱动型向需求驱动型转变。需求:历史上瓦楞纸价格与出口数据、美国库存周期有着较好相关性,20年Q4美国补库启有望提振需求。此外21年1月包装纸终端数据环比增长3.3%,维持高位。库存:为应对禁废令、龙头涨价函频发,以及玖龙春节超长期停机,渠道包装纸与纸厂废纸有一定囤货,后续库存拐点若出现,上涨行情将充分确定。

2021-02-21

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【保利协鑫能源】王者归来,聚焦多晶硅料业务重新起航——投资价值分析报告

2020年下半年光伏市场启动新一轮的扩产潮,而硅料扩产严重滞后,目前光伏硅料已步入涨价周期。公司有望在2021年显著受益。颗粒硅技术有望成为下一代硅料技术,目前公司颗粒硅产品已获得下游客户验证,未来发展值得期待。

2021-02-20

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【光大研究每日速递】20210222

观点精粹

【光大研究每日速递】20210222

【宏观】春节期间海内外要闻回顾高瑞东

【策略】全球经济复苏推动周期板块领涨,政策收紧预期促进高低估值收敛秦波

【固收-利率债】商品价格火爆引发通胀预期上升,LPR继续维持不变张旭

【固收-可转债】顺周期板块和低估值转债仍有机会张旭

【固收-信用债】城投债短端收益率小幅上行张旭

【银行】观察公开市场操作岂能“量”“价”分离?王一峰

【银行】信贷增长维持较高景气度 银行股行情出现扩散迹象王一峰

【非银】保费收入复苏在即,个人资本项下业务限制或放宽王一峰

【石油-原油】春节期间油价强势上涨,关注北美气候及OPEC+减产会议赵乃迪

【基础化工】节后生产复工预计加快,PVC上涨明显迎开年红赵乃迪

【通信】射频前端高速增长正在进行时,运营商黄金时代的开启刘凯

【计算机】关注景气确定向上龙头与低位景气细分小市值标的姜国平

【零售】春节数据局部喜人,可选品全面复苏唐佳睿

【光大研究每日速递】20210222

本周数据备忘录

【光大研究每日速递】20210222【光大研究每日速递】20210222

注:上表摘自报告《全球经济复苏推动周期板块领涨,政策收紧预期促进高低估值收敛——策略前瞻之一百六十》

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