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粤开策略 | 2021年2月十大金股及市场展望

[2021-01-30 17:15:14] 编辑:芙蓉如面 点击量:89
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导读:投资研报【白酒投资日报】5年目标400亿泸州老窖重回前三的策略是?【新能源汽车投资日报】钴价上涨叠加一体化趋势钴资源公司或被重估【硬核研报】1分钟销量10万,净利暴增超3倍,抢占7000亿市场,这家网红企业备好杀手锏?【会员专属】新能源汽车 .....

投资研报

【白酒投资日报】5年目标400亿 泸州老窖重回前三的策略是?

【新能源汽车投资日报】钴价上涨叠加一体化趋势 钴资源公司或被重估

【硬核研报】1分钟销量10万,净利暴增超3倍,抢占7000亿市场,这家网红企业备好杀手锏?

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粤开证券研究院高级策略分析师 李兴

执业编号:S0300518100001

1月市场回顾

1月A股整体上行,创业板指领涨全球主要指数。1月A股市场如期迎来开门红,尽管中下旬指数经历了较为明显的波动,但从单月涨幅来看,A股主要股指全部收涨。截止1月29日收盘,创业板指的单月涨幅5.48%,领涨全球主要指数,中小板和沪深300单月涨幅分别为4.69%和2.7%,上证综指表现相对偏弱,涨跌幅为0.29%。从全球主要指数1月表现来看,除法国CAC40、德国DAX和道琼斯工业指数小幅下跌以外,其余指数均录得上涨,全球资本市场1月整体上行。

市场风格方面,周期表现依然强势,化工板块领涨A股。1月市场热点依然集中在受益于经济回暖量价齐升的周期板块以及消费板块,从中信风格指数来看,1月周期和消费表现相对占优,对应到具体行业方面,化工、银行、电气设备强势领涨,单月涨幅均超过5%,国防军工、商业贸易和纺织服装表现偏弱。

1月十大金股回顾:超额收益达73.29%

1月粤开金股组合收益跑赢大盘近十个百分点。根据每市平台的数据统计,截止1月29日,粤开金股组合的1月份收益10.18%,累计收益达106.06%,超额收益达73.29%。具体来看,1月金股中仅有2只股票下跌,其余8只全部上涨,表现较好的是电子的海康威视、非银金融的东方财富、医药生物的智飞生物。

2021年2月市场展望:震荡整固为主,关注两条主线

我们认为2月行情走势以窄幅震荡整固为主。

其一,从基本面来看,年报预告接近收尾,中小盘股压力逐步释放,但1月主要经济数据将在2月初披露,届时可能会对市场走势形成扰动因素。

其二,从流动性来看,2月A股将面临春节休市一周,但海外市场继续交易,部分投资者可能选择持币过年,抵御春节期间海外扰动风险,导致2月资金流入边际收紧。另外近期重要会议强调密切关注市场流动性变化,在货币政策“稳”字当头、资金面维持紧平衡的政策导向之下,货币政策也并不具备快速收紧的基础,我们对于长期货币政策维持中性判断。

其三,从政策面来看,中共中央政治局1月28日下午就做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作进行第二十七次集体学习,领导人强调,新发展理念是一个系统的理论体系,全党必须完整、准确、全面贯彻新发展理念,确保“十四五”时期我国发展开好局、起好步,3月两会即将召开,近期政策环境将保持相对稳定。

配置方向上,关注顺周期和硬科技两条主线。

其一,紧握复苏行情,继续看好顺周期板块的投资机会。

经济基本面持续恢复,一季度由于基数较低的原因,经济增速可能出现大幅增长,从全年来看,经济增速可能前高后低,受益于经济复苏的顺周期板块可能会继续受到资金的青睐。大宗商品价格持续走高,供需改善带动涨价预期提升,继续看好有色、采掘等上游原材料的板块的投资机会。内外需求实现共振,补库存周期开启,带动机械、钢铁等中游制造业盈利复苏。

其二,科技板块景气度上行,政策支持下具备长线投资机会。

目前披露年报业绩预告的科技企业业绩预喜率超过60%,高出A股整体,行业景气度较高,且部分科技股作为行业细分龙头,具备资金优势和行业资源优势,有利于通过横向并购或纵向整合,使企业做大做强。“十四五”规划建议明确提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。近年来,我国科技创新不断推进,根据国家统计局的中国创新指数,2019年中国创新指数为228.3,较2005年翻了一番,创新产出指数更是接近翻了两番。未来,中国可以把握互联网、大数据、5G等领域的先发优势,继续发展人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域。2021年各行业“十四五”规划将陆续出台,其中科技领域中长期规划有望率先出台,建议关注相关重要时间节点,关注5G、芯片、半导体等科技板块投资机会。

此外,进入年报披露窗口期,前期超跌的部分蓝筹股具备补涨机会,优先关注估值相对偏低,且业绩预期向好的优质品种。

风险提示:政策发力不及预期、外部环境超预期走弱

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一、1月市场回顾

1月A股整体上涨,创业板指领涨全球主要指数。1月A股市场如期迎来开门红,尽管中下旬指数经历了较为明显的波动,但从单月涨幅来看,A股主要股指全部收涨。截止1月29日收盘,创业板指的单月涨幅5.48%,领涨全球主要指数,中小板和沪深300单月涨幅分别为4.69%和2.7%,上证综指表现相对偏弱,涨跌幅为0.29%。从全球主要指数1月表现来看,除法国CAC40、德国DAX和道琼斯工业指数小幅下跌以外,其余指数均录得上涨,全球资本市场1月整体上行。

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市场风格方面,周期表现依然强势,化工板块领涨A股。1月市场热点依然集中在受益于经济回暖量价齐升的周期板块以及消费板块,从中信风格指数来看,1月周期和消费表现相对占优,对应到具体行业方面,化工、银行、电气设备强势领涨,单月涨幅均超过5%,国防军工、商业贸易和纺织服装表现偏弱。

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1月粤开金股组合收益跑赢大盘近十个百分点。根据每市平台的数据统计,截止1月29日,粤开金股组合的1月份收益10.18%,累计收益达106.06%,超额收益达73.29%。具体来看,1月金股中仅有2只股票下跌,其余8只全部上涨,表现较好的是电子的海康威视、非银金融的东方财富、医药生物的智飞生物。

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二、2021年2月十大金股组合及推荐逻辑

2021年2月,粤开十大金股组合分别为丽人丽妆、利尔化学、华峰化学、中联重科、启明星辰、中国核建、中材国际、冠豪高新、中国中免、无锡银行,具体逻辑如下:

粤开策略 | 2021年2月十大金股及市场展望

传媒:丽人丽妆。公司是国内领先的化妆品网络零售服务商,是品牌方的重要合作伙伴和线上消费者的主要服务提供者之一,是联结品牌方和终端消费者的重要桥梁。公司主要从事电商零售业务和品牌营销运营服务。其中,电商零售业务是公司的核心业务。2020年卫生事件加剧了线上对线下渠道替代,品牌数字化转型加速,同时主流平台发力引入跨境品牌,为品牌电商服务市场扩容奠定基础,预计2025年行业规模有望超过2万亿,公司作为行业头部企业,有望逐步提高市占率。

化工:利尔化学。公司是继美国陶氏后全球第二家成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术的企业,并成功掌握草铵膦合成的关键技术,是国内的最大的氯代吡啶类农药及草铵膦原药的生产企业。公司预计2020年度业绩大增,实现营业收入49.69亿元,较上年同期41.64亿元增长19.33%,实现归属于上市公司股东的净利润6.15亿元,较上年同期3.11亿元大幅增长97.72%。

化工:华峰化学。公司作为顺周期行业龙头,受益于经济复苏,具备基本面改善预期。公司预计2020年度实现归母净利润20-25亿元,同比上涨8.6%-35.8%;预计实现EPS 0.43-0.54元/股。

机械设备:中联重科。公司是一家装备制造企业,主要从事工程机械、环境产业、农业机械等高新技术装备的研发制造。根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2020年纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品327605台,同比涨幅39.0%。国内市场销量292864台,同比涨幅40.1%。出口销量34741台,同比涨幅30.5%。2020年公司预计实现归母净利润70~75亿元,同比增长60%~72%,扣非后净利同比增73.58%至93.5%。

建筑装饰:中国核建。公司主要从事军工工程、核电工程及工业与民用工程的建设业务,是我国国防军工工程重要承包商之一,是我国核电工程建设龙头企业。截至2020年12月,公司累计实现营业收入725.37亿元。截至2020 年12月新签合同额1099.45亿元,同比增长13.3%。随着业务持续扩张,公司份额有望进一步扩大,强者恒强。

建筑装饰:中材国际。公司主要从事新型干法水泥生产线的建设业务,包括水泥生产线的研发与设计、装务采购及制造、设备安装等业务,是国内外大型新型干法水泥工程建设的领军企业。公司作为水泥工程龙头,市场份额全球排名第一,现有水泥产能5.21 亿吨,排名全球第一,未来智能化改造前景广阔。

轻工制造:冠豪高新。公司是国内首家大规模生产热敏纸的专业公司和国内目前生产设备及工艺最先进的大型无碳复写纸、不干胶标签材料、热升华转印纸生产基地。公司作为特种纸行业龙头,同时开展造纸和可降解塑料业务,禁塑令下,可降解塑料业务具备发展空间。

休闲服务:中国中免。免税概念迎来政策红利期。随着消费结构的升级,消费者对于品质的追求日益提升,消费也不仅仅只是满足基本的生活需求,2019年全年,中国人境外旅行支出超过1.7万亿元。而当前的国际贸易及境外旅游相对受限,结合海南等相关的免税政策,短期内境外消费有望回流至国内,对免税行业形成利好。

银行:无锡银行。公司是无锡市区唯一的地方性法人银行,享有区位优势。以服务中小微企业为宗旨,资产质量行业领先,未来具备可观的利润增长空间。1月20日公司发布2020年业绩快报,全年归母净利润同比增长4.96%,营收同比增长10.06%,增速在目前已披露2020年业绩快报的上市银行中处于靠前位置。

计算机:启明星辰。公司是国内拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。公司于2020年9月推出员工持股计划,股份总额占总股本0.46%,考核目标为以2019年为基数,2020-2022年营业收入增速不低于5%/10%/15%,彰显公司业绩增长信心。

三、2021年2月市场展望:窄幅震荡整固为主

我们认为2月行情走势以窄幅震荡整固为主。

其一,从基本面来看,年报预告接近收尾,中小盘股压力逐步释放,但1月主要经济数据将在2月初披露,届时可能会对市场走势形成扰动因素。

其二,从流动性来看,2月A股将面临春节休市一周,但海外市场继续交易,部分投资者可能选择持币过年,抵御春节期间海外扰动风险,导致2月资金流入边际收紧。另外近期重要会议强调密切关注市场流动性变化,在货币政策“稳”字当头、资金面维持紧平衡的政策导向之下,货币政策也并不具备快速收紧的基础,我们对于长期货币政策维持中性判断

其三,从政策面来看,中共中央政治局1月28日下午就做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作进行第二十七次集体学习,领导人强调,新发展理念是一个系统的理论体系,全党必须完整、准确、全面贯彻新发展理念,确保“十四五”时期我国发展开好局、起好步,3月两会即将召开,近期政策环境将保持相对稳定,2月市场有望震荡整固。

配置方向上,关注顺周期和硬科技两条主线。

其一,紧握复苏行情,继续看好顺周期板块的投资机会。

经济基本面持续恢复,一季度由于基数较低的原因,经济增速可能出现大幅增长,从全年来看,经济增速可能前高后低,受益于经济复苏的顺周期板块可能会继续受到资金的青睐。大宗商品价格持续走高,供需改善带动涨价预期提升,继续看好有色、采掘等上游原材料的板块的投资机会。内外需求实现共振,补库存周期开启,带动机械、钢铁等中游制造业盈利复苏。

其二,科技板块景气度上行,政策支持下具备长线投资机会。

目前披露年报业绩预告的科技企业业绩预喜率超过60%,高出A股整体,行业景气度较高,且部分科技股作为行业细分龙头,具备资金优势和行业资源优势,有利于通过横向并购或纵向整合,使企业做大做强。“十四五”规划建议明确提出“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。近年来,我国科技创新不断推进,根据国家统计局的中国创新指数,2019年中国创新指数为228.3,较2005年翻了一番,创新产出指数更是接近翻了两番。未来,中国可以把握互联网、大数据、5G等领域的先发优势,继续发展人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域。2021年各行业“十四五”规划将陆续出台,其中科技领域中长期规划有望率先出台,建议关注相关重要时间节点,关注5G、芯片、半导体等科技板块投资机会。

此外,2月进入年报披露窗口期,前期超跌的部分蓝筹股具备补涨机会,优先关注估值相对偏低,且业绩预期向好的优质品种。

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