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【精工钢构(600496.SH)】钢结构装配式工程龙头驶入增长快车道——2020年业绩预告点评(孙伟风)

[2021-01-29 08:00:11] 编辑:久经风霜 点击量:85
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【精工钢构】钢结构装配式工程龙头驶入增长快车道——2020年业绩预告点评

报告摘要

事件:

公司发布2020年业绩预告。预计2020年年度实现归母净利润区间为6.05亿元-6.45亿元,同增50%-60%;其中第四季度业绩同比增长区间为23%-65%。

预计2020年度实现扣非后净利润约为5.5亿元-5.9亿元,与上年同期相比增加1.85亿元-2.25亿元,同增50%-61%。

点评:

维持对于钢结构行业景气度乐观判断

装配式建筑大势所趋,钢结构体系有其独特优势,已在工业、公建、基建等领域有较好的应用,且渗透率尚在持续提升过程中。住宅领域,钢结构体系渗透率仍低,2019年住建部层面推广钢结构装配式住宅,而浙江省为钢结构装配式住宅试点省份,公司凭借其成熟的钢结构住宅体系的解决方案,已在部分项目中较好的应用。钢结构行业景气度持续向上,公司20年度新签订单增速达31%,同业订单亦保持加高增速。

从分包商到总包商,从钢结构工程到钢结构装配式

工程总承包为行业未来发展趋势,装配式建筑行业具备中长期成长性,其中钢结构受政策倾斜。推广工程总承包及装配式建筑应用为住建部近年重点推进的两项工作。于钢结构企业而言,总承包模式使其产业链地位有提升,现金流也有一定改善;打造生态链的轻资产模式在行业景气向上周期较易实现规模的快速扩张。此外,公司钢结构装配式解决方案逐步获得市场认可,已有商业办公楼、学校、医院、人才公寓等成熟解决方案。20年,公司新签EPC及装配式建筑业务达56亿元,同增103%。

技术驱动到技术引领

公司拥有行业领先的钢结构建造技术体系,已形成住宅、公寓等五大产品体系,具备总包能力。20年,公司旗下绿筑集成科技作为主要完成单位,获国家科技进步一等奖;21年,公司“复杂建筑钢结构激光三维扫描测量与数字预拼装技术”入选发改委绿色技术推广目录。此外,公司整合内部资源,成立子公司比姆泰客,持续推动BIM正向设计及开发,以数字赋能建造,优化建造效率,降低成本。

风险提示:钢材价格大幅波动,钢结构装配式推广不及预期。

发布日期:2021-01-28

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