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新能源汽车|12月销量再超预期,2021年高景气可期

[2021-01-14 08:20:45] 编辑:时尚360度C 点击量:13
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导读:国内新能源汽车2020年12月销量24.8万辆,环比+22%,同比+50%,再超市场预期;2020全年销售137万辆,同比1%,我们展望2021年全年销售210万辆,同比+54%。行业增长趋势明确,更多具有消费吸引力的爆款车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场在碳排放新规和补 .....

国内新能源汽车2020年12月销量24.8万辆,环比+22%,同比+50%,再超市场预期;2020全年销售137万辆,同比1%,我们展望2021年全年销售210万辆,同比+54%。行业增长趋势明确,更多具有消费吸引力的爆款车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场在碳排放新规和补贴政策刺激下继续呈现爆发式增长。全球新能源汽车已经步入高速成长阶段,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的投资机会,尤其是特斯拉供应链、大众MEB供应链、宁德时代及LGC供应链等。

2021年1月13日,中国汽车工业协会发布2020年12月份汽车产销数据。我们对新能源汽车产销数据点评如下:

▍12月新能源汽车销售24.8万辆,环比+22%,同比+50%,再超市场预期;2020全年销售137万辆,同比1%,预计2021年销售210万辆,同比+54%。

根据中汽协数据,12月我国新能源汽车生产/销售23.5/24.8万辆,环比7%/22%,同比+56%/+50%,继续保持高景气。2020年1-12月累计生产/销售136.6/136.7万辆,同比+8%/1%。

分车型看,12月新能源乘用车销售22.6万辆,其中EV和PHEV分别销售18.9万辆和3.7万辆。另外,商用车销售2.2万辆。12月份销量同比高增长一方面与2019年补贴退坡导致低基数有关,另一方面得益于外部持续向好的政策、经济环境,以及下半年比亚迪汉、长城欧拉等优质车型的投放,新能源市场景气度继续提升。

分季度看,2020年Q1/Q2/Q3/Q4新能源整体销量11.2/25.7/34.5/60.8万辆,同比-59%/-27%/+41%/+82%。我们预计2021年销量有望超过200万辆,同比增速超过45%,行业延续高景气。

▍乘用车:高速增长势头持续,热销车型引领行业,2021年优质供给将持续推出。

12月新能源乘用车生产/销售21.4/22.6万辆,拉动行业累计销量增速进一步提升。2020全年累计生产/销售124.7/124.6万辆,分别同比1%/5%。

分季度看,新能源乘用车Q1/Q2/Q3/Q4销售10.0/22. 9/31.5/56.0万辆。

分品牌看,根据乘联会数据,12月特斯拉国产Model 3销量达到23,804辆,环比0%,随着今年初Model Y在国内上市,后续特斯拉销量有望继续提升;上汽通用五菱MINI EV 12月销售3.5万辆,继续保持热销;比亚迪新车型汉EV单月销售约9,000辆,汉DM约3,000辆,“汉”单月销量保持万辆级水平。2021年主流车企将继续推出优质新车型,1月以来,蔚来发布轿车ET7,比亚迪发布DM-i超级混动,上汽发布智己新品牌,优质供给料将进一步激发市场需求。

▍商用车:产销环比增长,行业景气度回升。

12月新能源商用车生产/销售2.1/2.2万辆,环比继续向好。2020年1-12月新能源商用车生产/销售12.0/12.1万辆,全年销量降幅较此前明显收窄。客车方面,2020年12月宇通客车销售客车6,707辆,环比+47%,同比-26%,2020全年销售41,756辆,同比-29%,市场份额保持平稳。综合考虑疫情与补贴政策的影响,我们预计客车需求端2021年将继续改善。

▍政策环境持续利好,继续把握全球供应链机会。

2020年12月深圳市发改委将新能源汽车补贴有效期延长至2021年6月30日。国家对购置的新能源汽车免征车辆购置税的政策自2021年1月1日至2022年12月31日继续有效。1月以来,蔚来、比亚迪、上汽先后发布新车型和电动智能新技术,行业优质供给不断推出,电动智能化趋势明确。

欧洲方面,主要国家12月新能源汽车注册量继续大幅增长,英国、挪威、瑞典新能源汽车本月注册量约3.1、1.8、1.7万辆,同比+228%/+205%/+230%,各国针对新能源汽车产业的刺激政策成效显著,预计欧洲2020全年销售同比增速约30%,欧洲电动供应链直接受益。

同时美国方面,拜登政府支持新能源汽车产业发展,提出在2030年前全国建立50万座电动车充电桩,政府采购300万台新能源车,力争使美国在2050年之前实现100%清洁能源经济和零净碳排放,美国市场有望重新恢复增长。

▍风险因素:

新能源汽车销量不达预期;海外疫情持续时间不确定;政策落实不达预期。

▍投资策略:

行业向上趋势明确,爆款车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场在碳排放新规和补贴政策刺激下呈现爆发式增长,特斯拉在全球继续引领全球电动化。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的投资机会,尤其是特斯拉供应链。包括:

1)锂电及材料环节:宁德时代、比亚迪、恩捷股份、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、科达利、璞泰来、天赐材料、新宙邦;

2)锂电池上游设备和资源:赣锋锂业、杭可科技、先导智能等;

3)热管理及零部件:三花智控、银轮股份、拓普集团等。

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