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【策略*姚佩】Q4银行地产能否归来?——东吴策略·行业风火轮

[2020-09-28 07:45:02] 编辑:财经新智元 点击量:26
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导读:策略Q4银行地产能否归来?——东吴策略·行业风火轮今年Q4公募博弈将显著强于过去两年,大规模发行的公募重新夺回A股定价权,Q3调整使得公募业绩差缩窄,银行地产很可能成为Q4公募博弈筹码。统计效应看,05年至今银行地产四季度大概率能获得绝对 .....

策略

Q4银行地产能否归来?

——东吴策略·行业风火轮

今年Q4公募博弈将显著强于过去两年,大规模发行的公募重新夺回A股定价权,Q3调整使得公募业绩差缩窄,银行地产很可能成为Q4公募博弈筹码。

统计效应看,05年至今银行地产四季度大概率能获得绝对和相对收益。

基本面看,银行上半年疫情冲击和政策指引下二季报负增长,随着经济持续复苏,往后看3-5年,目前应该就是银行基本面最低点。地产销量和居民中长贷的持续改善,下半年地产基本面与业绩稳定,同时地产后周期相对低估的家电、汽车也值得关注。

我们判断,今年四季度公募博弈下银行地产链异动概率偏大,后续持续跟踪。

风险提示:中美关系恶化;宏观经济不及预期;历史经验不代表未来。

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