首页 > 商机 > 中泰资管:投资高手为什么甘于“平庸”的收益率....

中泰资管:投资高手为什么甘于“平庸”的收益率

[2020-09-14 19:30:13] 编辑:浅蓝色の初夏 点击量:16
评论 点击收藏
导读:【今日直播】华夏基金股票投资部高级副总裁周克平:任职回报均超100%,如何做到?长盛基金郭堃分享:堃式投资的极致演绎,如何挑选核心成长股?长安基金副总经理、投资总监徐小勇:跌了,机会来了?如何布局?安信证券陈果:A股迎年内第四次重大分歧时刻牛还 .....

【今日直播】

华夏基金股票投资部高级副总裁周克平:任职回报均超100%,如何做到?

长盛基金郭堃分享:堃式投资的极致演绎,如何挑选核心成长股?

长安基金副总经理、投资总监徐小勇:跌了,机会来了?如何布局?

安信证券陈果:A股迎年内第四次重大分歧时刻 牛还在吗?

招商证券首席固收分析师尹睿哲:博弈为主,趋势不利

第一上海证券首席策略师叶尚志:市场出现阶段性高峰,港股后市如何操作?

金融破段子 | 投资高手为什么甘于“平庸”的收益率

来源:中泰证券资管

周末的朋友圈,又被社保基金刷屏——全国社保理事会发布《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告》显示,2019年,社保基金权益投资收益额2917.18亿元,投资收益率14.06%。

14.06%的这个收益,放在2019年这个时间段似乎有些微妙。因为它看起来很是平庸,参考wind的统计数据,2019年全年全部基金平均收益率22.41%。

这并不是社保基金的收益率第一次跑输公募基金的平均收益率。2000年以来,社保基金仅在2006、2017年、2009年和2015年这四年的年化收益率超过15%。

可有时候,我们又不能不说社保基金是位投资高手。还是以过去20年的数据为例,社保基金仅在两年间出现过亏损,分别是2008年的-6.79%和2018年的-2.28%,可见,即使是熊市和大熊市,它都能做到不亏或者亏得不多。

中泰资管:投资高手为什么甘于“平庸”的收益率

观棋者多爱跌宕起伏的情节,狂胜、大胜、惜败、转败为胜或者转胜为败……哪个都比小胜来得更为戏剧化;但减少了悬念的小胜,于下棋者来说,无疑是更为理性的一种赢法。

回到投资中,甘于“平庸”收益率的社保基金背后的高手,很可能基于这笔钱的性质,同样选择以“俗手”应对投资中的复杂性和不确定性——严格设定好自己可以接受的风险,在这个前提下追求风险收益比的最大化。

有鉴于此,我们想以老调重弹的方式提示三个投资建议:

一是做好资产配置。从社保基金的熊市表现,就能反推其在资产配置上所做的功课。甘于“平庸”的潜台词,是放弃极致策略,先让自己立于不败。

中泰资管:投资高手为什么甘于“平庸”的收益率

如果跟踪近十年来的大类资产的年度表现,不难发现,在股票、债券、大宗商品、房地产、黄金等类别间存在此起彼伏的涨跌现象——没有一种资产会持续上涨,也没有资产会一直下跌,这是所有投资者必须接受的事实。因此,不随意all in某一种类型的资产,寻找尽可能多的、不相关的资产和投资策略,才会让财富增长的曲线更稳健。

二是长期视角。年化8%左右的收益率不耀眼,但聚少成塔的力量却不容小觑。微信公众号“韭圈儿”基于近20年社保基金的历年收益做了一个基金模拟净值计算,以2000年的模拟单位净值为1,那么2019年的累计单位净值已高达4.42。

如果我们再把时间拉长一些,以8%为固定年化收益率,那么2000年净值为1的基金,30年后的净值已经超过10。时间的力量令人惊叹,所以巴菲特一生中99%的财富都是他50岁之后获得的,95%又是在他60岁后挣的。

三是在可理解与可承受中做投资。这一点中泰资管天团的撰稿人徐志敏有比较完整的阐释。简单划下重点,一是将投资难度控制在自己可掌握的范围,别轻易越界,二是任何时候都别拿自己无法承受的结果当赌注去冒险。

大巧若拙,阿尔法狗、社保基金背后的高手,也许都是这个思路。

扫二维码 3分钟开户 稳抓“科技牛”!中泰资管:投资高手为什么甘于“平庸”的收益率、精准解读,尽在本站财经APP
网友评论
本文共有 0人参与评论
用户名:
密码:
验证码:  
匿名发表

投稿咨询